加密货币交易所 Coinbase 与预测市场平台 Kalshi 于周五宣布，正式上线加密货币永续合约。这也是美国本土合规交易所首次向国内投资者开放此类交易产品 。
永续合约没有传统合约的到期日 ，交易者可无限期持有仓位 ，无需展期交割 。该类衍生品还支持高杠杆，杠杆比例最高可达 50 倍 ，能放大投资者对行情波动的收益敞口。
此前两家机构已获得美国商品期货交易委员会（CFTC）的挂牌许可 。此举意味着加密货币永续合约彻底走出监管灰色地带 ，被纳入美国本土交易所监管体系，拥有了正式的境内合规交易框架 。
与此同时 ，美国商品期货交易委员会周五发布政策声明 ，明确对此类合约的监管规则：今后但凡标的资产超出现有获批品类的新增永续合约产品，均需逐案接受监管审核。
将合约纳入 CFTC 监管框架后 ，两家平台希望为机构及个人投资者提供安全的交易渠道 。此前这类投资者只能选择运作不透明的平台或境外市场进行交易 。
Kalshi 首席执行官塔雷克・曼苏尔在声明中表示：“境内合规、安全可控的永续合约产品 ，将助力美国众多企业优化资金配置与风险管理。”
自去年 10 月以来，加密货币整体价格持续走低 ，交易者纷纷寻求依托行情波动获利的新方式 ，永续合约的热度随之大幅攀升 。
市场数据机构 CryptoQuant 统计显示，2025 年全球加密货币永续合约交易额达61.7 万亿美元，较 2024 年增长 29% 。
有业内人士警示 ，永续合约对普通投资者风险极高。高杠杆会快速放大亏损 ，即便价格小幅反向波动，也可能导致仓位爆仓 ，这类产品对投资者的专业能力要求较高 ，个人投资者往往难以胜任 。
此次上线产品也标志着 Kalshi 迎来重大战略转型：从原本的预测市场平台，拓展至交易体量庞大的金融衍生品领域 。
曼苏尔称：“这代表 Kalshi 从预测市场头部平台 ，升级为新一代衍生品交易所。 ”
