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6月2日 ，最近全球科技股走的是既让人兴奋又焦虑 ，一边是SpaceX 、OpenAI等超级IPO即将登陆，另一边部分科技板块也面临一定的调整 ，很多人陷入“越涨越怕 ”的心理 ，既担心踏空，又怕高位接盘 。对于下半年全球科技板块投资机会 ，新浪证券对话到国联民生证券研究所副总经理 、海外研究首席分析师孔蓉 ，为投资者解析下半年科技的掘金主线>>视频直播
孔蓉反复强调，本轮科技行情的核心内核与过去三年截然不同 。过去市场弥漫AI泡沫焦虑 ，因为只有资本开支 ，没有杀手级应用。但今年一季度以来，Anthropic年化收入从90亿飙升至近500亿美元（月度非线性跳涨） ，OpenAI的Codex产品带动API调用量暴增。商业化收入的非线性增长 ，给了市场前所未有的信心 。
在这种背景下，上游算力供不应求，抢到算力就代表未来收入增长动力 ，硬件涨价趋势将延续 。虽然短期有调整 ，但孔蓉认为这是健康的获利回吐，而非趋势逆转。下半年SpaceX、OpenAI等上市 ，叠加国内科技IPO ，将进一步催化行情 。
孔蓉建议投资者关注三大方向：一是围绕落地和商业化上游需求紧张的逻辑，硬件中依然紧缺的存储、光模块 、CPU 、、PCB 、MLCC等等 ，电力和能源 ，对于北美数据中心的发展是非常长期的；二软件中因Agent需求增加而受益的数据仓 、安全、身份认证公司，壁垒足够强 ，后面依然有机会；三是全新的“太空经济 ”赛道——SpaceX带来的星辰大海；我们前期一直在积累和挖掘的物理AI（世界模型）也是值得长期跟踪的新方向 。
